ОЦЕНКА БИЗНЕСА

Всё о подготовке отчета об оценке рыночной стоимости бизнеса в соответствии с Федеральным законом «Об оценочной деятельности» и Федеральными стандартами оценки.
  • Оценка акций
  • Оценка доли в ООО
  • Оценка дебиторской задолженности
  • Переоценка основных средств
  • Оценка упущенной выгоды
  • Оценка для целей МСФО
Чтобы эффективно управлять бизнесом, важно знать его реальную рыночную стоимость. Владея объективной информацией, руководство компании имеет возможность сравнить текущую стоимость активов с общей суммой вложенных средств и сформировать уточненную стратегию дальнейшего развития предприятия, принять решение о его продаже по реальной рыночной цене или разрешить имущественные споры.

ЦЕЛИ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА

Кроме случаев, когда оценку инициируют владельцы, существует множество правовых и экономических ситуаций, при которых фактическая стоимость компании должна быть оценена в обязательном порядке. Если просуммировать добровольные и обязательные мотивы заказа услуг по оценке рыночной стоимости компании, обращение к профессиональным оценщикам обычно происходит в следующих ситуациях:
  • При совершении сделок купли-продажи объектов, полностью или частично находящихся в федеральной, региональной или муниципальной собственности.
  • Для определения рыночной стоимости компании при подготовке к продаже, ликвидации, слиянию, поглощению или любым другим операциям по её реструктуризации.
  • В случае возникновения имущественных, налоговых и любых других споров, в которых независимая оценка стоимости компании является необходимой для принятия судебных решений.
  • При операциях по выкупу акций или имущественных прав акционеров, дополнительных эмиссиях и любых других действиях с ценными бумагами.
  • Для объективного расчёта размеров страховых сумм в случае заключения договора страхования бизнеса.
  • При изменении размера уставного капитала или долей участников при расчёте сторон неденежными средствами.
  • Для оценки кредитоспособности компании, чтобы определить возможности использования основных средств и других видов имущества в виде залога.
  • При вступлении в наследство, разделе имущества и других гражданско-правовых отношениях и сделках.
ЭТАПЫ ПРОВЕДЕНИЯ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА

После заключения договора оценщик начинает работу с изучения первичной информации и документов, предоставленных заказчиком, а заканчивает сложными математическими расчетами, позволяющими получить достоверный результат оценки. Специалист в процессе работы изучает учредительную документацию, бухгалтерскую отчетность и аудиторские заключения нескольких последних лет, выявляет все виды задолженностей и анализирует состав активов предприятия. Весь процесс можно условно разделить на несколько этапов:
  • Предварительный этап. Согласование объемов, сроков и стоимости всего комплекса работ. Изучение оценщиком вида и специфики деятельности компании, анализ состояния рынка.
  • Начальный этап. Работа с первичной документацией и электронными базами данных, изучение открытых источников информации и касающихся объекта оценивания публикаций в СМИ. Ознакомление с бизнес-планом организации.
  • Аналитический этап. Отталкиваясь от полученных и систематизированных данных производственной и финансовой деятельности компании, а также результатов специально проведённых маркетинговых исследований, оценщик определяет перспективность объекта при различных вариантах развития ситуации в интересующем сегменте рынка.
  • Ключевой этап – математические расчёты на основе собранных данных. На данном этапе оцениваются все виды имущества предприятия и стоимостное выражение нематериальных активов, выполняется уточнение финансовой отчетности и баланса предприятия, определяется рентабельность и ликвидность. Основываясь на полученных промежуточных результатах, оценщик приступает к вычислению уровня капитализации, после чего может достоверно оценить финансовое состояние предприятия.
Законодательной базой, обеспечившей правовые основы деятельности оценщиков, является ФЗ-135 «Об оценочной деятельности в РФ», основные Федеральные стандарты оценки и специализированный - ФСО №7 «Об оценке недвижимости». Данные документы содержат базовые определения и перечень требований по всем основным составляющим оценочной деятельности, включая развернутое описание наиболее эффективных методологических подходов.

1.Определение объекта оценки. В ФСО-7 рассматриваются задачи и методика определения стоимости жилых и нежилых помещений, объектов капитального строительства, а также застроенных и незастроенных земельных участков, с учетом связанных с перечисленными объектами имущественных прав (включая долевое участие).

2.Задание на оценку. Помимо основных данных об объекте оценки и имущественных правах на него, в задании должна быть сформулирована цель оценки, указан интересующий вид стоимости, сроки производства работ, а также источники дополнительной информации, которые могут быть полезны для лучшей идентификации объекта и повышения точности оценки.

3.Рекомендации по последовательности анализа рынка, включающего этапы изучения влияния на стоимость объекта недвижимости социальной и общеэкономической ситуации в стране и регионе, анализа тенденций в конкретном сегменте рынка, изучения динамики спроса и предложения. В тексте п.11 ФСО-7 указано, что оценщик вправе самостоятельно определить необходимый объем исследований, исходя из соображений их достаточности.

4.Подходы к оценке. В Федеральном стандарте №7 подробно проанализированы особенности применения сравнительного, доходного и затратного подходов к оценке объектов недвижимости в зависимости от вида, уровня активности рынка, возможности подобрать равноценный аналог, способности объекта генерировать доход, и других особенностей. За оценщиком закреплено право самостоятельного выбора подходов и дополнительных методов оценки при условии их достаточности и обоснованности.

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНИВАНИЮ БИЗНЕСА

Отчёт по оценке бизнеса, подготовленный с применением нескольких методологических подходов, является наиболее объективным. При выборе конкретной методики или их сочетания, оценщик принимает решение, учитывая сферу деятельности компании, а также полагаясь на собственный опыт. На выбор предлагается три подхода к оценке, утвержденные законодательно:

1. Доходный подход. Применим для оценки множества предприятий и часто используется в случае их подготовки к продаже или привлечению инвестиций. «Краеугольный камень» данной методики расчета – доходность, которая характеризует возможный объем получения прибыли в будущем. То есть показатель, который больше других интересует потенциальных покупателей и инвесторов. Существует два метода применения доходного подхода:
  • Метод прямой капитализации – использование формулы, результат которой определяется соотношением чистого дохода компании за год к вычисленному оценщиком коэффициенту капитализации.
  • Метод дисконтирования ожидаемых денежных потоков, который учитывает возможную инфляцию, сезонность производства и форс-мажор.
2. Затратный подход. Данный метод предполагает корректировку статей баланса и приведение стоимости по бухгалтерскому учёту к уровню рыночной. Возможно два способа расчёта:
  • Метод чистых активов – фактическая стоимость бизнеса рассчитывается как разница между рыночной стоимостью всех активов, которыми обладает предприятие, и рыночной стоимостью всех обязательств, упрощённо: стоимость бизнеса = активы минус долги.
  • Метод ликвидационной стоимости – применяется при прекращении ведения бизнеса. Основным отличием метода является обязательный учёт всех расходов, которые сопутствуют распродаже активов, погашению долгов и закрытию предприятия .
3. Сравнительный подход. Предполагает поиск предприятий, аналогичных оцениваемому, стоимость которых известна благодаря публичному оглашению цены, либо уже состоявшимся ранее актам продажи. Сравнительный подход к оцениванию может быть реализован на основе одного из трёх близких по идеологии способов. Таких, как:
  • Метод рынка капитала, в основу которого положена стоимость одной акции родственного или аналогичного предприятия.
  • Метод сделок, оперирующий ценой контрольного пакета предприятия «аналога».
  • Метод отраслевых коэффициентов, основывающийся на изучении ценовых тенденций по продаже объектов в конкретной отрасли хозяйствования.
В основных выводах оценщик обязан указать, какими из трех законодательно определенных единых подходов он воспользовался при проведении оценки и обосновать причину отказа от подходов, которые им не применялись.

ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА И ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО РФ

Стороны, вступающие в договорные отношения на предмет оценки стоимости бизнеса, должны руководствоваться положениями Федерального закона ФЗ-№135, регламентирующего оценочную деятельность в РФ, а сама процедура – соответствовать Федеральному стандарту
№8 «Оценка бизнеса». В данных документах содержатся требования к определению рыночной стоимости предприятия при условии свободного доступа оценщика ко всем необходимой информации. Стоимостные показатели должны отражать доходность и реальные перспективы его развития и выражать реальную стоимость, по которой аналогичную компанию можно приобрести на свободном конкурентном рынке.
Законодательной базой, обеспечившей правовые основы деятельности оценщиков, является ФЗ-135 «Об оценочной деятельности в РФ», основные Федеральные стандарты оценки и специализированный - ФСО №7 «Об оценке недвижимости». Данные документы содержат базовые определения и перечень требований по всем основным составляющим оценочной деятельности, включая развернутое описание наиболее эффективных методологических подходов.

1.Определение объекта оценки. В ФСО-7 рассматриваются задачи и методика определения стоимости жилых и нежилых помещений, объектов капитального строительства, а также застроенных и незастроенных земельных участков, с учетом связанных с перечисленными объектами имущественных прав (включая долевое участие).

2.Задание на оценку. Помимо основных данных об объекте оценки и имущественных правах на него, в задании должна быть сформулирована цель оценки, указан интересующий вид стоимости, сроки производства работ, а также источники дополнительной информации, которые могут быть полезны для лучшей идентификации объекта и повышения точности оценки.

3.Рекомендации по последовательности анализа рынка, включающего этапы изучения влияния на стоимость объекта недвижимости социальной и общеэкономической ситуации в стране и регионе, анализа тенденций в конкретном сегменте рынка, изучения динамики спроса и предложения. В тексте п.11 ФСО-7 указано, что оценщик вправе самостоятельно определить необходимый объем исследований, исходя из соображений их достаточности.

4.Подходы к оценке. В Федеральном стандарте №7 подробно проанализированы особенности применения сравнительного, доходного и затратного подходов к оценке объектов недвижимости в зависимости от вида, уровня активности рынка, возможности подобрать равноценный аналог, способности объекта генерировать доход, и других особенностей. За оценщиком закреплено право самостоятельного выбора подходов и дополнительных методов оценки при условии их достаточности и обоснованности.
Порядок работы
  1. Консультация оценщика
  2. Предварительная оценка
  3. Заключение договора
  4. Проведение оценки, составление отчёта
  5. Предоставление отчёта в электронном виде
  6. Доставка отчёта об оценке на бумажном носителе
  7. Подписание акта выполненных работ
Содержание отчёта об оценке
Глава 1. Основные факты и выводы
Глава 2. Задание на оценку

Глава 3. Сведения о Заказчике оценке и об Оценщике
  • Сведения о Заказчике
  • Сведения об Оценщике
Глава 4. Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки.
  • Применяемые стандарты оценочной деятельности
  • Термины и определения
Глава 5. Описание Объекта оценки с приведением ссылок на документы, устанавливающие качественные и количественные характеристики
  • Описание местоположения Объекта оценки
  • Количественные и качественные характеристики Объекта оценки
  • Перечень использованных при проведении оценки данных с указанием источников их получения
Глава 6. Анализ рынка и других внешних факторов, не относящихся непосредственно к Объекту оценки, но влияющих на его стоимость
  • Анализ макро- и микроэкономических факторов, влияющих на рынок Объекта оценки
  • Определение сегмента рынка, к которому принадлежит Объект оценки
  • Анализ фактических данных о ценах сделок и/или предложений с объектами недвижимости из сегментов рынка, к которым может быть отнесен оцениваемый объект
  • Анализ основных факторов, влияющих на спрос, предложение и цены сопоставимых объектов недвижимости
  • Основные выводы относительно рынка недвижимости в сегментах, необходимых для оценки Объекта
Глава 7. Описание процесса оценки в части применения доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке
  • Определение понятия рыночной стоимости
  • Общие понятия оценки
  • Этапы процесса оценки
  • Анализ наиболее эффективного использования Объекта оценки
  • Согласование результатов
Глава 8. Определение рыночной стоимости Объекта оценки сравнительным подходом
  • Методология сравнительного подхода
  • Подбор и описание объектов-аналогов
  • Определение величины корректировок
  • Определение рыночной стоимости Объекта оценки методом сравнения продаж
Глава 9. Определение рыночной стоимости Объекта оценки доходным подходом
  • Определение потенциального валового дохода
  • Расчет коэффициента капитализации
Глава 10. Определение рыночной стоимости Объекта оценки затратным подходом
Глава 11. Согласование результатов
Глава 12. Заявление о соответствии
Глава 13. Итоговое заключение

Приложение 1. Список использованной литературы.
Приложение 2. Объекты-аналоги.
Приложение 3. Документы на Объект оценки.
Приложение 4. Документы оценщика.

Перечень документов для оценки
  • Устав
  • Свидетельство о регистрации юридического лица
  • Форма № 1 «Бухгалтерский баланс» за последние 3–5 лет
  • Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» за последние 3–5 лет
  • Форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», справки № 1-5 за последние 3-5 лет
  • Расшифровка по счету 01 «Основные средства» с указанием даты ввода в эксплуатацию, балансовой стоимости и остаточной стоимости
  • Расшифровки по счетам 07 и 08
  • Основные дебиторы (дата возникновения, срок погашения, сумма), карточка счета по каждому дебитору
  • Перечень безнадежных предприятий – дебиторов
  • Основные кредиторы (дата возникновения, срок погашения, сумма)
  • Расшифровка долгосрочных финансовых вложений компании с указанием наименования предприятия, размера участия в Уставном капитале (%). Финансовая отчетность предприятий, в которых оцениваемое предприятие имеет долгосрочные финансовые вложения по состоянию на дату проведения оценки
  • Сведения об обременении имущества (залог, аренда, арест)
ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
Укажите контактные данные и в ближайшее время
наши специалисты проконсультируют Вас
Нажимая на кнопку, Вы даёте согласие на обработку персональных данных
и соглашаетесь c нашей
политикой конфиденциальности
Call Close
Оставьте Ваш номер и мы перезвоним
Или Вы можете связаться с нами
+7 (495) 137 50 30
© ООО «Финансовый консалтинг «Форвард», 2017
111033, г. Москва, ул. Самокатная, д. 4а, стр. 1
Made on
Tilda